渣打：预计本次美联储降息对实体经济不起作用 要到明年下半年才有明显成效

　　北京时间9月19日凌晨，美联储宣布降息0.5%，渣打大中华及北亚区兼香港财资市场部联席主管刘孟玑于线上会议表示，这可能是美联储想先加快降息步伐，然后为日后制造空间决定利率走向。至于降息对实体经济的刺激何时浮现，他认为，美联储降息需要时间，而功效渗透到实体经济也需要时间，预计本次降息对推动今年第四季度的实体经济不会起作用，预计要到明年一季度或二季度才会见到一些效果，要到明年下半年才有明显成效。

　　刘孟玑指出，由于美联储本次降息50个基点，若要维持这个节奏，11月再降息0.5%的机会较大，至于12月是否降息，降息幅度有多大，则需要时间观察。美联储启动降息周期，香港亦将会跟随，不过美息降50个基点，预计不会影响香港降息的节奏，因为最优惠利率（P）的水平是个别银行跟随自己的政策决定，但若美息今年降低75-100个基点，估计香港银行减P亦有可能在今年内发生。

　　香港银行同业拆息（HIBOR）方面，刘孟玑预期，港元拆息下降幅度会较美息少，故港美息差将收窄，因此美元兑港元汇价料维持1：7.8的中性水平，而资金的流进及流出预计不会有大变化；不过他认为，倘若美息今年内最少降息75个基点，1个月港元拆息估计会由目前的约3.6%，降至年底的3%，有助纾缓一些借贷较多企业的压力。